El mundo financiero cada día me sorprende más. Cuando las tasas de los bonos soberanos Alemanes cayeron cerca de cero, me interesó mucho ver que ocurría, siendo un fenómeno que se estudia tanto en economía. Encontramos la famosa "trampa de liquidez", que entre otras cosas, imposibilita el estimulo a la economía via tasas de interés debiendo recurrir a otros estímulos como el gasto público (Keynes?) o el "Quantitative Easing o QE" (Milton?) o una combinación de ambas.
Con el lanzamiento del QE en Europa, en el cual el Banco central europeo (BCE) se compromete a comprar deuda soberana de países del euro por 60,000 millones de dólares por mes, el rendimiento del bund de 10 años Alemán se aproxima a cero. Los bonos mas cortos de Alemania están pagando tasas negativas desde hace tiempo.
Este mercado pareciera completamente gobernado por compras de Bancos centrales y tal vez algún fondo de pensión que deba mantener por contrato una porción de sus inversiones en Bonos del tesoro Aleman/Suizo, etc. Me niego a pensar que inversores particulares puedan comprar estos bonos, solo con la especulación que seguirán subiendo (precio subiendo, tasa bajando), típico efecto burbuja. A nivel privado, invertir en Bonos de Europa Central, USA o Japón no me parece una inversión racional.
El contexto actual europeo favorece muchísimo a las empresas del mercado real, que se pueden financiar a costos muy bajos. También al gobierno Alemán que no solo puede financiarse a tasas reales negativas sino también a tasas nominales negativas! Veo un contexto ideal para la inversion en bolsas europeas (Alemania, España... tal vez Italia y Francia tb).
Entry:
Con un Euro barato, tasas en terreno casi negativo y USA en crecimiento, veo que Europa tiene muy buenas condiciones para que sus bolsas suban. La semana pasada compré los siguientes ETFs: EWG (Alemania Shares), HEWG (Bolsa Alemana protegido del movimiento del Euro vs Dolar), EWP (España). También estoy buscando posibilidades de invertir en bienes inmobiliarios en Europa, siendo el contexto verdaderamente positivo para este sector.
Exit:
La salida de esta inversión será un cambio en la política del BCE o tal vez una suba en las tasas de la FED que comience a normalizar el contexto internacional de tasas de interés.
Hasta la próxima!
Con el lanzamiento del QE en Europa, en el cual el Banco central europeo (BCE) se compromete a comprar deuda soberana de países del euro por 60,000 millones de dólares por mes, el rendimiento del bund de 10 años Alemán se aproxima a cero. Los bonos mas cortos de Alemania están pagando tasas negativas desde hace tiempo.
Este mercado pareciera completamente gobernado por compras de Bancos centrales y tal vez algún fondo de pensión que deba mantener por contrato una porción de sus inversiones en Bonos del tesoro Aleman/Suizo, etc. Me niego a pensar que inversores particulares puedan comprar estos bonos, solo con la especulación que seguirán subiendo (precio subiendo, tasa bajando), típico efecto burbuja. A nivel privado, invertir en Bonos de Europa Central, USA o Japón no me parece una inversión racional.
El contexto actual europeo favorece muchísimo a las empresas del mercado real, que se pueden financiar a costos muy bajos. También al gobierno Alemán que no solo puede financiarse a tasas reales negativas sino también a tasas nominales negativas! Veo un contexto ideal para la inversion en bolsas europeas (Alemania, España... tal vez Italia y Francia tb).
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Con un Euro barato, tasas en terreno casi negativo y USA en crecimiento, veo que Europa tiene muy buenas condiciones para que sus bolsas suban. La semana pasada compré los siguientes ETFs: EWG (Alemania Shares), HEWG (Bolsa Alemana protegido del movimiento del Euro vs Dolar), EWP (España). También estoy buscando posibilidades de invertir en bienes inmobiliarios en Europa, siendo el contexto verdaderamente positivo para este sector.
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La salida de esta inversión será un cambio en la política del BCE o tal vez una suba en las tasas de la FED que comience a normalizar el contexto internacional de tasas de interés.
Hasta la próxima!
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